创合汇创新增长赋能平台

2021年1月30日，创合汇联合比利时列日大学HEC列日高等商学院、上海交通大学苏州人工智能研究院以及上海市投资促进服务中心（上海市中小企业上市促进中心）在上海成功举办“创合汇2021宏观经济论坛”。为积极响应和落实上海市疫情防控工作，论坛以在线直播为主。

中国没有什么所谓的夕阳产业，可能暂时有一些过剩，但是绝大多数都是值得我们中国再进一步的发展，但是要提升不等于要转产，这个是基本的趋势，包括大量的制造业也要进一步发展。

主讲人：朱民

清华大学国家金融研究院院长

国际货币基金组织(IMF)原全球副总裁

今天，科技发展和应用的创新正处于一个历史的井喷点上，我们可以看到一场科技创新和数字化的大潮正在兴起。

主讲人：连平

中国首席经济学家论坛理事长

植信投资首席经济学家兼研究院院长

新的一年已经到来。连平先生详尽分析了2021影响投资的9大因素：

因素一：世界经济可能于下半年整体性复苏；

因素二：弱势美元效应显现；

因素三：中美经贸摩擦可能阶段性缓和；

拜登上台后，美国政府持续打压中国的战略不会发生根本改变。但在战术和方式上，本届政府较之特朗普时期会较为理性一些，中美经贸关系可能出现一定程度的“缓和”。

因素四：“十四五”规划的政策红利逐步释放；

2021年是十四五规划开局之年，为保证五年规划能够顺利开个好头，无疑将释放明显的政策红利。具体而言，体现在科技创新、产业升级以及要素市场改革三大领域。

因素五：中国经济步入主动补库阶段；

一个库存周期大约跨度3-5年，可以划分为被动去库——主动补库——被动补库——主动去库四个阶段。其中前两个阶段大致对应经济复苏，后两个阶段对应经济回落，复苏平均时长约13-23个月。预计2021年大概率将逐步迈向全面补库阶段。

因素六：宏观政策保持连续性、稳定性、可持续性；

中央经济工作会议指出，2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，保持对经济恢复的必要支持力度。

因素七：重大改革举措呵护资本市场发展；

因素八：房地产金融政策审慎导致资金流入放缓；

“十四五”规划建议重申了“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展”。

因素九：金融开放步伐加快、人民币资产吸引力较大；

为应对新冠疫情，美联储实施超级量化宽松政策，资产负债表从疫情前（2020年3月）的4.2万亿直接扩表至目前的7.4万亿，其力度和规模史无前例。2020年最后一次议息会议，以美联储为代表的各大央行更是透露出主要央行的货币政策宽松主基调将贯穿2021年，并将持续相当一段时间。

在这种宏观环境下，我们怎么配置好我们大类的资产？把握好投资的机会？

首先，2021年权益类的资产很有机会，总的来讲，经济的成长性是不错的，但是短期来看，还存在一种压力。重点要关注十四五规划、顺周期、资本市场三大主题。

另外，连平先生认为上半年的投资机会更多。现在来看，春节之前大家还有避险的情绪，加上疫情的影响，美国股市情形不太好，市场出现了比较明显的调整，但不是趋势性的，过了春节，随着疫情逐步的改善会出现新的变量。

创合汇商学院院长谷来丰为演讲嘉宾赠送纪念漫画留念

本次论坛由创合汇校友与创业服务中心

执行秘书长黄麟女士主持